理财产品收益现转机 选产品不能只看收益率

银行理财产品预期收益率终于触底，据银率网数据库统计，10月份各期限理财产品预期收益率水平大多较上月反弹，短期产品收益率显著回升。分析人士预计，随着年末临近，预计银行理财产品将延续9月份以来的企稳和小幅反弹趋势。而伴随越来越多的信托类产品和其他类产品到期未能实现预期收益率，投资者还要警惕理财市场上的“黑天鹅”。

理财产品收益率10月现转机

自去年11月份见顶以来，银行理财产品预期收益率一路震荡下行。尤其是下半年受到资金面宽松的影响，银行理财产品预期收益率水平加速下滑。不过，10月份出现转机。据观察，10月中上旬短期理财产品自节前的高收益率水平持续回落，下旬开始受资金面形势影响快速回升，整体上看10月份理财产品延续9月份的企稳势头，各期限收益率大多反弹。

从各期限产品的表现来看，1个月以内短期品种回升明显。据统计，投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.76%，较9月份上升0.15个百分点;投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.13%，较上月微跌0.01个百分点;其它期限的理财产品平均预期收益率也较上月有不同程度的上升。

货币市场收益率影响明显

10月份理财产品预期收益率的变化与货币市场收益率的变化大致相同。据中国外汇交易中心公布的shibor(上海银行间同业拆借利率)数据显示，各期限shibor从9月底开始回落，到10月中旬见底后开始逐步回升，至10月底达到高峰。值得注意的是，各期限shibor利率在10月29日见顶之后再度下跌，截至昨日，部分期限的shibor利率已跌至10月份的低点。因此，11月以来新发的理财产品收益率并未延续此前的上升趋势。

不过，银率网分析师认为，4季度以来宏观面整体稳定，资金面趋于好转，随着年末临近，预计银行理财产品将延续9月份以来的企稳和小幅反弹趋势。

选择产品不能只看收益率

10月份到期的银行理财产品也有可圈可点之处。银率网数据库统计，10月共有2004款产品到期，其中1695款产品披露了到期产品数据。在披露到期收益数据的1695款产品中，1677款产品达到了预期收益，达标率为98.9%，其余有18款产品未达到最高预期收益率。

到期未实现预期收益率的产品主要有三大类，分别是结构性理财产品、信托类产品和其他类产品。结构性理财产品未能实现最高预期收益率可以理解，因为此类产品是根据事先预设的条件，满足哪一项条件就能实现哪一档收益率。因此到期产品实现收益率较高的多数是结构性产品，未能实现最高预期收益率的也是这类产品较多。

值得警惕的是，近期越来越多的信托类产品和其他类产品出现未能实现预期收益率的现象。此前这两类产品虽然有一定的风险，但绝大部分产品实际上都能实现预期收益率，因此也颇受投资者青睐。但银率网本次统计显示，10月份共有10只信托类产品和其他类产品未能实现预期收益率。有些产品未能实现预期收益率还有点“黑天鹅”的味道。以民生银行2012年非凡资产管理翠竹1W理财产品尊特款(2012年9月26日)为例，该产品预期年化收益率为4.3%，实际年化收益率为4.1%。尽管相差不大，但作为理财期限只有12天的一款产品，在如此短的时间内也不能实现预期收益率，有点让人大跌眼镜。该产品30%-85%的资金投向债券资产、资金拆借和银行存款，15%-75%投资于其他资产，由于资金投向不明，无法分析其未能实现预期收益率的具体原因。业内人士提醒，投资者购买理财产品时不能只关注产品的预期收益率，还应关注产品的资金投向，以判断实现最高预期收益率的可能性有多大。